Les chiffres : la région Bretagne concentre 4 % du nombre total d’entreprises accompagnées par le capital investissement français à fin 2024, soit 299 entreprises sur un total de 8427 en France. Par ailleurs, en 2025, 206 M€ ont été investis dans 75 entreprises bretonnes. A l’échelle nationale, le montant s’élève à 18 099 M€ pour 1966 entreprises accompagnées.
Une année 2025 en recul
À première vue, les chiffres 2025 traduisent un tassement de l’activité du capital-investissement en Bretagne. Pourtant, Simon Ponroy , temporise : « L’année 2024 a été une année assez atypique et exceptionnelle, notamment en raison de plusieurs opérations importantes et de fonds récemment créés qui ont investi rapidement ». Avec 75 entreprises accompagnées en Bretagne , l’activité observée en 2025 se rapproche en réalité des niveaux enregistrés en 2022 et 2023. Une situation qui contraste avec le recul plus marqué constaté au niveau national.
La baisse des montants investis apparaît plus importante que celle du nombre d’entreprises financées. Mais là encore, l’explication réside principalement dans la structure des opérations réalisées. « L’année dernière, nous avions une opération de plus de 50 millions d’euros. Cette année, il n’y en a aucune. » Même constat pour les opérations intermédiaires : la plus importante levée de fonds recensée cette année s’élève à près de 30 millions d’euros, contre
« Sur les tickets inférieurs à un million d’euros, les chiffres se maintiennent. Il s’agit soit de réinvestissements dans des entreprises déjà accompagnées, soit du financement de jeunes start-up. », poursuit Simon Poroy laissant entendre que la baisse des volumes investis est avant tout liée à l’absence de très grandes opérations plutôt qu’à un décrochage général du marché régional.
Des investisseurs plus prudents
Comme ailleurs en France, en 2025, les investisseurs font preuve d’une vigilance accrue. Le financement des start-up, les opérations de capital-développement et les augmentations de capital enregistrent des reculs, tant en montants qu’en nombre d’opérations. « On observe une plus grande sélectivité de la part des fonds. Les investisseurs sont aujourd’hui beaucoup plus exigeants dans leurs choix. », souligne Simon Poroy. Cette prudence s’explique notamment par un contexte économique incertain qui complique les projections des dirigeants et les décisions d’investissement.
Une Bretagne portée par son industrie et l’agroalimentaire
Les investissements continuent de se concentrer sur les grands piliers de l’économie régionale. Parmi les secteurs les plus financés figurent les services et biens de consommation, catégorie qui englobe notamment l’industrie agroalimentaire, ainsi que les services industriels, qui regroupent les activités liées à la production industrielle et aux biens intermédiaires. La plus importante opération réalisée en Bretagne en 2025 , supérieure à 30 millions d’euros, concernait une entreprise qui ouvrait son capital pour la première fois.« Il s’agissait d’une entreprise réalisant une opération primaire, avec l’entrée simultanée d’investisseurs régionaux et nationaux à son capital. »
Un capital-investissement bien ancré
L’un des principaux atouts bretons reste la densité de son réseau d’investisseurs. La région compte plusieurs acteurs majeurs disposant d’un ancrage territorial fort, parmi lesquels Go Capital, Sodero ou encore Épopée Gestion. En 2025, 72 investisseurs différents ont participé au financement d’entreprises bretonnes. Un chiffre inférieur aux 87 investisseurs recensés en 2024, mais qui demeure proche des niveaux observés avant le pic de l’an dernier. « Cette présence locale constitue un avantage compétitif par rapport à d’autres territoires français.
Malgré l’absence de très grandes métropoles nationales et un tissu économique historiquement tourné vers l’agriculture et l’agroalimentaire, la Bretagne se situe à un niveau proche de régions comme les Hauts-de-France et nettement devant la Normandie, le Centre-Val de Loire ou encore la Bourgogne-Franche-Comté. « Le capital-investissement est aujourd’hui bien ancré en Bretagne et les résultats restent solides lorsqu’on les rapporte au poids économique de la région. »
Les premiers indicateurs disponibles pour 2026 laissent entrevoir une poursuite des tendances observées en 2025. « Les belles entreprises continueront toujours à trouver des financements. Pour les autres, le contexte risque de rester compliqué dans les prochains mois. », conclut Simon Ponroy.
